按照论坛安排，下面我将云天化通过产业整合和资本运作走大集团道路的情况作简要介绍。

　　第一部分，云天化集团基本情况

　　云天化集团有限责任公司的前身是云南天然气化工厂，始建于1974年，是我国70年代初首批引进国外成套设备建成的13家大型氮肥企业之一。1990年被评为云南省第一家国家一级企业，1996年被国家经贸委确认为全国512户重点企业之一，1997年经云南省人民政府批准，整体改制为省政府授权经营的国有独资有限责任公司。同年，通过资产重组，发起组建了云南云天化股份有限公司并上市。2002年被确定为云南省政府重点支持的10户工业企业集团之一。

　　2002年以来，云天化集团紧紧抓住全省深化国企改革的机遇，在1997年通过改制和上市，开始资本运作、走低成本扩张道路的基础上，乘势而上，以深化改革为动力，以加快发展为目的，把深化改革和产业整合、资本运作紧密结合，通过深化改革、行业整合和资本运作，全面推进企业的可持续发展。通过三年艰苦细致的工作，云天化深化改革和行业整合工作取得了明显成效，今天的云天化已经发展成为以化肥为主业，以有机化工、玻纤新材料、盐和盐化工、磷化工为重要发展方向，拥有全资、控股子公司25家，参股公司26家的母子公司体制的企业集团，实现了规模扩张和快速发展，为集团的进一步做强做大奠定了坚实的基础。截止2004年底，企业总资产和净资产分别达到了115亿和50亿元，在2001年末的基础上翻了1倍；销售收入达到了43亿元，翻了3倍，利润总额从原来的0.75亿元增加到4.7亿元，翻了6倍，实现利税从原来的1.6亿元增加到现在的7.3亿元，翻了4.5倍。

　　第二部分 产业整合和资本运作的主要做法

　　近几年来，特别是1997年改制以来，云天化从一个产品单一的生产型企业，发展成为具备一定规模的企业集团，其原因是多方面的，包括坚持技改不停步，不断创造新的竞争优势等等。其中，最重要的因素之一，就是在完成整体改制以后，在抓好生产经营的前提下，充分利用产业整合和资本运作两个重要手段，不断实现企业的低成本快速发展，为企业走大集团之路，迅速做大做强，创造了有利条件。

　　第一，是通过产业整合和资本运作，不断进行产业结构的调整和优化。

　　1．应用两个手段，一方面可以壮大现有产业，另一方面可以构建新的业务平台。

　　2．逐步形成五大产业，五大生产制造基地，三大再建基地和一个研发中心。

　　第二，是通过产业整合和资本运作，进行资源的有效配置。

　　1．云天化作为一个资源型的产业集团，资源要素的控制和有效配置至关重要。

　　2．三个方面，一是以磷矿资源为主的整合；二是以物流为主的整合；三是以市场资源为主的整合。

　　第三，是通过产业整合和资本运作，不断优化资产结构，提高资产质量。

　　1．企业的根本问题，说到底就是资产质量问题。一个企业要有良好的发展后劲，必须保持良好的资产状态和质量，这不仅是资产负债率的问题，最关键的是能带来效益的这部分资产的比重要大。因此，不断通过产业整合和资本运作，优化资产结构至关重要。

　　一是通过产业整合和资本运作，形成资产优良的业务平台，创造新的价值。

　　二是通过直接上市和上市后再融资，一方面为产业发展提供融资支撑，另一方面增大了优质资产净值。今年内将拥有三个上市公司。同时，通过引入战略投资者、租赁融资、信托融资等方式，构筑多元化的融资结构。

　　三是通过产业整合资本运作，有进有退有所为有所不为，退出非主营产业，做强主业，增大优质资产的比重。

　　第四，通过资本运作和产业整合，盘活存量资产，有效解决固定脱困问题。

　　1．由于历史原因，在我们国有企业内形成了不少困难企业，这是一笔不小的存量资源，关键是用什么方法来激活。

　　2．一是增量激活存量的天湖模式；二是内部资产重组的红云模式，此外，还有分类重组，分块整合等其他方式。

　　第五，通过产业整合资本运作，不断提高集团经济效益，增强产业发展后劲。

　　企业经营活动的实质是新价值的创造。云天化原来利润相对单一，通过几年运作新的效益增长点明显增加。通过几年整合发展，集团产业结构不断优化，经营范围不断拓宽，企业整体实力不断增强，和深化改革的三年前相比资产量翻了一番，总资产达115亿，净资产达50亿元；销售收入增加了三倍达43亿元，利润总额增加了6倍达4.7亿。为产业的更大发展奠定了坚实基础。

　　第三部分　在产业整合中要处理好的几个关系

　　第一，要处理好产业整合与发展定位的关系。

　　我们认为，在发展中一定要有清晰的发展战略作指导，这实质上是目的和手段的关系；

　　第二，要处理好产业整合与深化改革的关系。

　　第三，要处理好产业整合与技术改造以及大项目建设的关系。技改和大项目建设使整合效应得以放大。

　　第四，要处理好产业整合与生产经营的关系。

　　第五，要处理好产业整合与资本运作的关系。

　　第六，要处理好产业整合与强化管理的关系。

　　云天化集团下一步发展思路：

　　围绕不断提高集团竞争力这个中心，抓住深化改革和结构调整两条主线，依靠技术创新、管理创新和制度创新，继续实施“以肥为主，相关多元”的产业发展战略，做强做大化肥、有机化工、玻纤新材料、盐和盐化工、磷化工五大产业，按照“专业化经营，集团化发展”的思路，进一步夯实集团化管理基础，坚持科学发展观，走新型工业化道路，力争用三年时间，到2007年销售收入和效益翻一番，到2010年再翻一番的目标。

　　云天化集团有限责任公司董事长、总经理　董华